中文字幕在线免费看线人,人妻日韩精品中文字幕,欧美日韩在线一区二区三区,香蕉视频一区二区在线,国产精品爱久久久久久久
公募降傭一周年:“軟傭”銷聲匿跡,券結(jié)模式占今年新發(fā)基金超四成|界面新聞

公募降傭一周年:“軟傭”銷聲匿跡,券結(jié)模式占今年新發(fā)基金超四成|界面新聞

yangxinhong 2025-07-08 熱搜榜單 192 次瀏覽 0個評論

界面新聞記者 |?杜萌

公募基金降傭新規(guī)實(shí)施已一年時間。

2024年7月1日,《公開募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》以下簡稱《規(guī)定》正式實(shí)施。作為公募費(fèi)率改革“三步走”的第二步,《規(guī)定》明確了不同類型基金產(chǎn)品的交易傭金費(fèi)率,這讓基金交易的傭金步入陽光定價階段,也讓公募機(jī)構(gòu)進(jìn)一步端正經(jīng)營理念,回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源

今年5月7日,證監(jiān)會正式發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》(以下簡稱《行動方案》),面對新要求,公募基金支付給券商研究所的傭金又將發(fā)生什么變化?

截至今年3月底,公募管理人集體披露了旗下產(chǎn)品的傭金明細(xì),這是公募?xì)v史上的首次。界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),多家公募的基金交易傭金大幅下降,不論是被動股票型基金還是其他類型基金,平均傭金費(fèi)率均大幅低于《規(guī)定》提到的水平。

同樣,公募管理人也首次公開披露了選擇券商開展交易的標(biāo)準(zhǔn)和程序。整體而言,機(jī)構(gòu)選擇券商的標(biāo)準(zhǔn)包括信譽(yù)及財務(wù)狀況良好、合規(guī)風(fēng)控能力強(qiáng)、較強(qiáng)的證券交易服務(wù)能力和保障能力、完備的客戶服務(wù)體系等方面。

公募降傭一周年:“軟傭”銷聲匿跡,券結(jié)模式占今年新發(fā)基金超四成|界面新聞

“現(xiàn)在選擇券商,最看重的是研究交易能力,其次是較低的傭金費(fèi)率,最后才是客戶服務(wù)能力。”有頭部公募投研人員告訴界面新聞記者,目前公司對券商的選擇已經(jīng)以流程化的形式固定下來,主要的流程包括:將券商列為基金證券經(jīng)紀(jì)商候選人、內(nèi)部發(fā)起流程、簽訂證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)協(xié)議、年度考核評價等。

“《行動方案》提出公募要‘重回報’,要求基金產(chǎn)品獲得超出業(yè)績比較基準(zhǔn)的相對收益,這就更要求券商要提供深度研究能力。”某公募投研部門負(fù)責(zé)人接受界面新聞采訪時表示,《行動方案》要求公募基金收取的管理費(fèi)用、基金經(jīng)理個人收入等,必須與基金產(chǎn)品的收益情況高度掛鉤,這就倒逼公募基金加大對個股的研究判斷,想辦法切實(shí)提高基金收益。

公募管理人今年披露的傭金明細(xì)顯示,已經(jīng)有券商的交易席位被“閑置”,去年下半年的股票交易金額為0。界面新聞記者了解到,這和部分公募將證券交易統(tǒng)一歸口管理有關(guān)。

“為了提升基金交易效率,目前很多家公募都與券商簽署了證券交易單元租用協(xié)議主協(xié)議,將證券交易統(tǒng)一歸口管理。也就是說,公募基金基本關(guān)閉了單只基金在券商多個營業(yè)部開戶獲取資源的通道,基金交易席位從分散化管理轉(zhuǎn)向集中化管理。”某頭部公募投研負(fù)責(zé)人表示。

交易席位被“閑置”,也意味著此前“以研究換傭金”的模式走不通了。界面新聞記者了解到,隨著《規(guī)定》正式實(shí)施,公募向券商研究所支付的“軟傭”也已銷聲匿跡。

“過去,券商研究所可以幫基金公司采購專家咨詢服務(wù)、金融終端和數(shù)據(jù)庫服務(wù),產(chǎn)生的費(fèi)用也依然用交易傭金支付,俗稱軟傭?!兑?guī)定》明確嚴(yán)禁向第三方轉(zhuǎn)移支付費(fèi)用,實(shí)際上就是禁止軟傭支付形式?!倍辔唤邮懿稍L的業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞記者,此前,部分基金公司使用的金融數(shù)據(jù)終端、其他類型的數(shù)據(jù)庫等,都是由賣方研究部門提供,目前,這筆費(fèi)用均由公募管理人自行支出。

此外,規(guī)定明確,券結(jié)基金不適用交易傭金分配比例上限的限制,這也推動券結(jié)模式發(fā)展進(jìn)入“快車道”。?券結(jié)模式指基金公司將基金產(chǎn)品委托給券商進(jìn)行結(jié)算交收的模式。 界面新聞記者了解到,除了發(fā)力深度研究能力外,通過券商結(jié)算模式進(jìn)行和公募產(chǎn)品的深度綁定、避開單一券商傭金比例15%的上限,成為一些券商的首選。

“今年年初披露的傭金數(shù)據(jù)顯示,券商系公募給大股東的傭金支付比例高于15%的情況普遍存在,按照不允許存量產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為券結(jié)模式的要求,這些比例均將有所下調(diào)。新規(guī)定實(shí)施后,新發(fā)基金首選采取券商結(jié)算模式?!蹦彻籍a(chǎn)品部負(fù)責(zé)人向界面新聞記者表示。

Wind數(shù)據(jù)顯示,2024年下半年和今年上半年,共有533只新發(fā)基金采取券商結(jié)算模式,占基金發(fā)行總數(shù)量的44.6%。而2023年下半年和2024年上半年采取券商結(jié)算模式的新發(fā)基金僅有248只,占基金發(fā)行總數(shù)量的19.14%。

界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),533只采取券商結(jié)算模式的新發(fā)基金,其中被動指數(shù)型基金有274只,偏股混合型基金93只,增強(qiáng)指數(shù)型基金83只。為什么被動指數(shù)型基金首選券商結(jié)算模式?

“基金公司選擇ETF券結(jié)更多是產(chǎn)品首發(fā)時期,會對首發(fā)規(guī)模有一定的訴求。而券結(jié)ETF往往與單一券商實(shí)現(xiàn)深度綁定,當(dāng)面臨市場調(diào)整、產(chǎn)品銷售困難時,券結(jié)的產(chǎn)品往往能夠‘逆襲’?!蹦愁^部公募ETF產(chǎn)品部門負(fù)責(zé)人在接受界面新聞采訪時表示,他舉例稱,去年9月10日,首批中證A500ETF“十箭齊發(fā)”,就有9只采用券結(jié)模式。

“ETF券結(jié)對券商系統(tǒng)要求較高,需向供應(yīng)商采購相關(guān)的交易模塊,支付相關(guān)成本,如果券結(jié)標(biāo)的ETF產(chǎn)品為單市場品種,那么補(bǔ)券帶來的預(yù)期交易量也會很少,為券商帶來的資源有限。若券結(jié)ETF的規(guī)模始終無法提升,可能面臨成本無法覆蓋的難點(diǎn),同時ETF的申贖規(guī)則、交易環(huán)節(jié)比股票和普通基金更復(fù)雜,需要持續(xù)的系統(tǒng)維護(hù),規(guī)避發(fā)生交易風(fēng)險。”上述人士向界面新聞記者表示,目前全市場能支持ETF券結(jié)的券商并不多,傭金新規(guī)的落地也會促進(jìn)券結(jié)模式的推動,短期內(nèi)仍然是各家會積極爭取的資源;長期來看,只有將券商、基金公司、投資者三方利益綜合考量,秉承買方投顧的視角,才能得到持續(xù)的發(fā)展。

  • 揭發(fā):今年三伏不再是40天,謹(jǐn)防虛假包裝-通俗剖析、專家解讀解釋與落實(shí)
  • 美國洪災(zāi)致82死系統(tǒng)解答、專家解析解釋與落實(shí)?-識別虛假的面具
  • 發(fā)改委下達(dá)100億元以工代賑中央預(yù)算內(nèi)投資,優(yōu)先實(shí)施鄉(xiāng)村道巷道硬化等勞動密集型工程|界面新聞
  • 航班將關(guān)門兩人登錯場景解答、專家解讀解釋與落實(shí),留心誤導(dǎo)包裝技巧
  • 兼職員工遭霸凌 奈雪的茶回應(yīng)細(xì)致解答、專家解讀解釋與落實(shí)?-留心虛假的虛架勢
  • 轉(zhuǎn)載請注明來自廈門美創(chuàng)思會展服務(wù)有限公司,本文標(biāo)題:《公募降傭一周年:“軟傭”銷聲匿跡,券結(jié)模式占今年新發(fā)基金超四成|界面新聞》

    百度分享代碼,如果開啟HTTPS請參考李洋個人博客
    每一天,每一秒,你所做的決定都會改變你的人生!

    發(fā)表評論

    快捷回復(fù):

    驗(yàn)證碼

    評論列表 (暫無評論,192人圍觀)參與討論

    還沒有評論,來說兩句吧...

    Top
     容高附近租房信息最新  漯河65歲招工信息最新  云尚外賣最新信息查詢  婁底護(hù)士最新招聘信息  郎溪招叉車工信息最新  壹客科技招聘信息最新  新密超市最新招聘信息  亳州雞出售最新信息直播  潛山水庫承包信息最新  長汀客服最新招聘信息  西寧怡寶招聘信息最新  尋甸縣大棚轉(zhuǎn)讓最新信息  全國最新樓鳳外圍信息  西樵美甲店轉(zhuǎn)讓信息最新  上海聯(lián)風(fēng)招聘信息最新  張夏工廠招工信息最新  鐵源酒店招聘信息最新  泉州最新鉆床工招聘信息  榮昌招聘網(wǎng)最新信息  九號臺風(fēng)鸚鵡最新信息  天津中控招聘最新信息  溧水自然堂招聘信息最新  福州創(chuàng)業(yè)園招商信息最新  關(guān)于買房的最新信息文案  松崗東方最新房價信息